我們近期組織LED行業(yè)趨勢沙龍，邀請某國際一線光源廠商前銷售總監(jiān)與投資者交流，結(jié)合我們上周在臺灣與LED龍頭廠商和產(chǎn)業(yè)專家的交流，對LED照明滲透率及前景、LED照明的經(jīng)濟性、LED產(chǎn)業(yè)各個環(huán)節(jié)的發(fā)展趨勢、未來產(chǎn)業(yè)格局變動方向以及潛在的機會進行了進一步梳理和分析。 

LED照明處于滲透率從15%到60%的高速發(fā)展階段LED照明市場規(guī)模與增長前景

通用照明市場是一個市場容量和智能手機相當?shù)拇笫袌觯�而且處于快速增長過程中。通用照明市場結(jié)構(gòu)中，節(jié)能燈和白熾燈占比差不多，都在40%多的水平，但白熾燈趨勢向下，隨著全球各國家禁止銷售白熾燈的政策進一步執(zhí)行，節(jié)能燈、LED照明的占比會越來越大。 

LED照明在所有已經(jīng)安裝好的照明產(chǎn)品中占比2%-3%。但是根據(jù)2012年的全球數(shù)據(jù)，新賣出去的產(chǎn)品里面LED照明已經(jīng)占到了15%，中國的比例還要高一些。 

LED照明處于滲透率從15%到60%的高速發(fā)展階段一個行業(yè)業(yè)增長率最高的時期是在滲透率從15%到60%的階段。LED處于爆發(fā)期的前期，未來2-3年內(nèi)將完成從15%到60%的滲透，再后面1-2年內(nèi)完成60%到80%的滲透。這點類似于智能手機滲透期，過去兩年增長迅速，目前已經(jīng)達到60%的滲透率。LED到了2年前智能機的狀態(tài)。 

與前幾年導入期相比，2011年LED照明增速有所放緩，主要原因是2011年LED價格發(fā)生了雪崩式的下降，目前的價格只有11年初的30%。整體出貨量有翻番增長，但產(chǎn)值增長40-50%左右。 

2012年LED整體市場規(guī)模同比增長26%，但LED通用照明增長40%。 

未來兩年，LED照明需求量每年會維持100%左右的增長，但受到價格下降影響，產(chǎn)值增長會低于需求量。 

室內(nèi)照明比例在增加，汽車照明是最優(yōu)質(zhì)市場 

根據(jù)行業(yè)專家，從2012年的全球產(chǎn)量結(jié)構(gòu)來看，球泡燈、直管燈、射燈、筒燈分別占到36%、23%、17%和8%，隧道燈和路燈各占1%。但從產(chǎn)值結(jié)構(gòu)來看，由于單體價值較高，戶外燈（路燈和隧道燈）加總起來達到25%，同時球泡燈占14%，直管燈占20%。因此專注于做戶外燈的公司也有足夠大的市場來成長。 

室內(nèi)燈的比例在增加，下一個重要領(lǐng)域看辦公照明和家居照明每個階段，LED照明的主要推動力量是不同的，LED照明代替?zhèn)鹘y(tǒng)照明的切入點，在政府鼓勵的過程中是戶外燈（路燈和隧道燈），在商業(yè)驅(qū)動的過程中是商業(yè)照明。 

2010-2011年，LED照明市場的驅(qū)動是室外燈，包括中國政府推動的10城萬盞在內(nèi)的眾多政府投資項目促進了LED戶外燈的發(fā)展；2012年，商業(yè)照明是主流（包括酒店、商場、咖啡館等），占到42%;其他辦公照明達到18%，工業(yè)照明達到22%（工礦企業(yè)）。目前商業(yè)照明中LED的滲透率可能已經(jīng)遠遠高于15%。 

下一塊重要的蛋糕是辦公照明和家居照明，家居照明目前占比很小，只有1%不到。

汽車照明是最優(yōu)質(zhì)市場 

汽車照明是所有LED領(lǐng)域利潤率最為優(yōu)厚的環(huán)節(jié)。比如某全球一線光源公司最掙錢的部門是汽車照明，其60-70%的利潤源于汽車照明。我們以1W的3030LED為例，一線廠商在LED通用照明上賣到0.4美元左右，但在汽車領(lǐng)域可以賣到2美元。LED汽車照明認證時間需要3年時間，認證通過后也需要放在車燈上做2-3年的檢驗，主要原因是車燈雖然在汽車中占比不高，但如果發(fā)生問題召回的話代價也很大。如果國內(nèi)廠商有實力切入汽車照明領(lǐng)域的話，值得關(guān)注。 

經(jīng)濟核算：以年初時一流廠商的出廠價成本為標準商業(yè)照明（以按照每天10小時的照明時間計算）。LED燈替代白熾燈，1年時間節(jié)約的電費就可以覆蓋成本；替代鹵鎢燈的話需要2年；替代筒燈和日光燈管差不多需要3年時間。 

家居。家居照明真正亮燈的時間平均每天4個小時，因此替代40w的白熾燈是經(jīng)濟的，但替代節(jié)能燈不經(jīng)濟。 

路燈。高壓鈉燈非常高效，如果替代的話需要4年，不是很經(jīng)濟，所以LED路燈基本是政府推動的行為。 

隧道燈。全天24小時都亮，相對很經(jīng)濟，2年左右時間可以收回成本。 

另外，光源的成本和年初時相比有巨大的下降。Cree5wLED燈泡，年初價格10美金；現(xiàn)在5wLED燈泡市場上其他廠商最低的可以做到10來塊錢。因此經(jīng)濟性進一步提高。 

光源與芯片環(huán)節(jié)是最有可能出現(xiàn)大公司的環(huán)節(jié) 

規(guī)模能夠做大的前提是產(chǎn)品必須標準化，因此芯片和光源環(huán)節(jié)是最有可能出現(xiàn)大公司的環(huán)節(jié)。 

國內(nèi)光源環(huán)節(jié)未來有可能出現(xiàn)巨頭 

光源公司是指作標準的光源，燈泡、節(jié)能燈是光源，光源做好之后會賣給燈具公司。歐司朗、飛利浦都是光源公司。光源環(huán)節(jié)是利潤最厚的環(huán)節(jié)，整個