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當(dāng)前全球布局已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)油氣巨頭海外布局的重要方針，且已經(jīng)取得初步的成效。
1993年，中國(guó)的石油消費(fèi)結(jié)束了自給自足的年代，開始從國(guó)外進(jìn)口原油。同一年，中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱中石油）開始實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，當(dāng)年中標(biāo)秘魯塔拉拉7區(qū)項(xiàng)目，開始正式參與國(guó)際油氣合作。30多位員工奔赴海外開啟了日后擴(kuò)展之路。
十年后的2003年，中國(guó)企業(yè)終于在政策層面迎來海外并購(gòu)發(fā)展的春天，時(shí)年中國(guó)政府正式將“走出去”確立為事關(guān)我國(guó)發(fā)展全局和前途的重大戰(zhàn)略。
又一個(gè)十年后，如今的中國(guó)能源企業(yè)出境并購(gòu)已形成龐大的規(guī)模，2013年中海油更是以創(chuàng)天價(jià)的151億美元收購(gòu)加拿大尼克森，是迄今為止所有行業(yè)海外并購(gòu)中金額最大的一樁交易。
回顧二十年的海外并購(gòu)路，中國(guó)能源企業(yè)的確交出一份較為出色的答卷。但正如中國(guó)石油大學(xué)工商管理學(xué)院教授劉毅軍接受《中國(guó)科學(xué)報(bào)》記者采訪時(shí)所言：“僅僅總結(jié)二十年的經(jīng)驗(yàn)是不夠的，還要梳理出教訓(xùn)。這樣才能顯現(xiàn)出總結(jié)的價(jià)值，才能真正做到少交學(xué)費(fèi)�！�
全方位出擊
目前，以“三桶油”為首的國(guó)企海外并購(gòu)的步伐日益加快，中東、非洲、北歐、南亞等地區(qū)已經(jīng)多有涉足，并向北美、澳洲等地進(jìn)軍。
近5年來，中國(guó)企業(yè)出境并購(gòu)較多地集中于能源領(lǐng)域，能源及礦業(yè)類企業(yè)以1393.93億美元、占比71%的份額高居并購(gòu)細(xì)分行業(yè)之首，且數(shù)額驚人。
來自投中集團(tuán)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近五年來金額較高的并購(gòu)案包括2008年中國(guó)鋁業(yè)聯(lián)合美國(guó)鋁業(yè)以140.5億美元的價(jià)格收購(gòu)英國(guó)礦業(yè)巨頭力拓12%股份、2009年中石油500億澳元收購(gòu)埃森克美孚持有的澳大利亞Gorgon液化天然氣項(xiàng)目、2013年中海油151億美元現(xiàn)金收購(gòu)尼克森等。
巨額并購(gòu)案的背后，是近年來中國(guó)能源對(duì)外依存度的迅速上升。
2013年我國(guó)石油對(duì)外依存度將超60%，天然氣對(duì)外依存度去年已達(dá)到28.9%。當(dāng)初政府力推能源企業(yè)“走出去”就是旨在保障中國(guó)能源安全，以解決石油的短缺問題。
中投顧問能源行業(yè)研究員周修杰對(duì)《中國(guó)科學(xué)報(bào)》記者表示，當(dāng)前全球布局已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)油氣巨頭海外布局的重要方針，且已經(jīng)取得初步的成效。
雖然我國(guó)對(duì)外石油依賴度日益提升，但進(jìn)口渠道的進(jìn)一步拓寬保障了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的石油供給。
如去年中石油海外作業(yè)產(chǎn)量已高達(dá)1.0015億噸油氣當(dāng)量，到2015年末其海外作業(yè)產(chǎn)量目標(biāo)為2億噸，預(yù)計(jì)到2020年海外產(chǎn)量將占公司油氣總產(chǎn)量的60%。
劉毅軍指出，從1993年中石油參與秘魯?shù)捻?xiàng)目至今，中國(guó)企業(yè)從收購(gòu)“油”、“氣”再到涉足目前的“非常規(guī)”油氣，整體邁上新臺(tái)階。
“如今的中國(guó)企業(yè)在海外能源領(lǐng)域不光參與上游建設(shè)，還參與了產(chǎn)業(yè)鏈、綜合運(yùn)營(yíng)乃至定價(jià)權(quán)等各方面，二十年間企業(yè)能力獲得全面提升。”劉毅軍說。
地區(qū)不穩(wěn)定藏風(fēng)險(xiǎn)
從單純地找資源到參與各種分工，中國(guó)油氣企業(yè)的國(guó)際化程度得以大幅度提高，許多民企也加入了這一行列。
今年年初，中國(guó)上市企業(yè)海默科技以2750萬美元價(jià)格購(gòu)買了美國(guó)Carrizo公司頁(yè)巖油氣開發(fā)項(xiàng)目14.2857%的權(quán)益，成為國(guó)內(nèi)首家進(jìn)入美國(guó)頁(yè)巖油氣項(xiàng)目的民營(yíng)企業(yè)。
在企業(yè)海外“走出去”的共同努力之下，目前中國(guó)已經(jīng)在全球范圍內(nèi)全面參與了國(guó)際油氣產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，許多非能源行業(yè)的中企也加入了角逐海外并購(gòu)的隊(duì)伍。
不過，雖然我國(guó)能源行業(yè)已擁有了全球布局的基本格局，但是距離掌握整個(gè)能源產(chǎn)業(yè)核心的部分還有較大差距，如深海項(xiàng)目的參與能力仍然不強(qiáng)。
劉毅軍說：“雖然我國(guó)在海外能源并購(gòu)中正處于上升階段，但面臨的風(fēng)險(xiǎn)也很大�！�
其中，最大的風(fēng)險(xiǎn)之一便是投資地區(qū)的不穩(wěn)定性。目前我國(guó)主要的能源投資領(lǐng)域集中在非洲、中東、南美等地，而這些地區(qū)經(jīng)常處于政局動(dòng)亂或者經(jīng)濟(jì)危機(jī)之中。
“經(jīng)濟(jì)危機(jī)的確給中企進(jìn)入這些國(guó)家的能源行業(yè)帶來了機(jī)遇，但隨之而來的風(fēng)險(xiǎn)也非常大�！眲⒁丬娬f。
如今年1月，一個(gè)伊拉克武裝組織曾通過網(wǎng)絡(luò)發(fā)布警告，稱中石油在哈法亞油田雇用的兩家英國(guó)保安企業(yè)在主業(yè)之余經(jīng)營(yíng)“間諜”、“反恐”副業(yè)，如果不停止這類活動(dòng)，將采取“清除行動(dòng)”。
雖然事后被證實(shí)這一威脅只是該武裝組織“搞錯(cuò)對(duì)象”，但從側(cè)面反映了伊拉克安全局勢(shì)確實(shí)令人擔(dān)憂。
而同樣的危險(xiǎn)也存在于蘇丹、利比亞、委內(nèi)瑞拉等國(guó)。劉毅軍認(rèn)為，今后一段時(shí)間這些地區(qū)將進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)期。
因此，他建議今后中企在海外投資時(shí)應(yīng)當(dāng)注意與國(guó)外大型油氣公司進(jìn)行合作，布局時(shí)傾向穩(wěn)定的發(fā)達(dá)國(guó)家與地區(qū)，使之與在非洲等地的投資達(dá)成平衡狀態(tài)。
而從近來中海油成功收購(gòu)尼克森可知，能源巨頭們正試圖將目光從非洲、中東轉(zhuǎn)移至發(fā)達(dá)國(guó)家與地區(qū)。
人才是關(guān)鍵
從近年來激增的海外能源企業(yè)并購(gòu)金額可知，中企出海的速度與規(guī)模可謂“一日千里”。在這種發(fā)展迅速、資金充裕的情況之下，許多并購(gòu)項(xiàng)目從上馬到簽約時(shí)間過快，導(dǎo)致項(xiàng)目論證出現(xiàn)不嚴(yán)謹(jǐn)以及過于倉(cāng)促等隱患。
劉毅軍表示：“這種快速推進(jìn)導(dǎo)致項(xiàng)目的收益率降低。雖然當(dāng)前中企并購(gòu)整體而言取得不錯(cuò)的成績(jī)，但有相當(dāng)一部分虧得很厲害的小項(xiàng)目被掩蓋了�！�
這種論證速度過快與不嚴(yán)謹(jǐn)恰恰反映出相關(guān)人員的不專業(yè)與能力的缺失。劉毅軍認(rèn)為，如何培養(yǎng)人才是二十年中國(guó)能源企業(yè)海外并購(gòu)中所得出最核心的問題。
由于海外并購(gòu)?fù)婕暗娇鐕?guó)跨地區(qū)的談判與經(jīng)營(yíng)，因此高級(jí)人才的培養(yǎng)與建設(shè)顯得尤為突出。
能源項(xiàng)目由于“盤子大”，往往會(huì)出現(xiàn)溢價(jià)較高的現(xiàn)象。周修杰認(rèn)為，這反映了企業(yè)相關(guān)人員的談判技巧、競(jìng)購(gòu)策略尚有待改善。
他表示，中企內(nèi)部人員是否熟悉當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)、是否具備較高談判議價(jià)能力是決定并購(gòu)成敗的關(guān)鍵要素，這也是國(guó)企海外擴(kuò)張過程中學(xué)習(xí)到的最為寶貴的教訓(xùn)。
“談判成功后，要找到熟悉當(dāng)?shù)匚幕⑶夷荞{馭項(xiàng)目的能源領(lǐng)域管理人才，也是非常不容易的。”劉毅軍感慨道。
投中集團(tuán)分析師萬格還對(duì)《中國(guó)科學(xué)報(bào)》記者表示，從投行的角度看，有許多中小企業(yè)在出境收購(gòu)時(shí)不聘請(qǐng)買方顧問、盡職調(diào)查不充分、只關(guān)注并購(gòu)交易價(jià)格而不關(guān)注并購(gòu)后融合效應(yīng)，這些均亟須國(guó)內(nèi)投行提升買方并購(gòu)業(yè)務(wù)水平。
“過去我們只是參與能源企業(yè)的一個(gè)項(xiàng)目，現(xiàn)在鋪的攤子太大，涉及到管理等各方面，涉及的地區(qū)也越來越多，隨之而來的問題也越來越多。特別要注意的是，許多民企涉足能源并購(gòu)時(shí)的項(xiàng)目都不算大，所以一定不能忽略小項(xiàng)目，這是非常關(guān)鍵的�！眲⒁丬娬f。
