鋼材的產(chǎn)業(yè)鏈較長,價(jià)格更容易受到人們情緒及心理變化的影響,一旦市場的認(rèn)知趨同,大量的顯性庫存隱性化或反之隱形庫存顯性化,就短期表現(xiàn)為市場參與者的行為影響商品的基本面,這也是常說的價(jià)格的反身性。緊接著,繼續(xù)高企的CPI及相對樂觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),使得市場對調(diào)控政策出臺(tái)的擔(dān)心與日俱增,僅僅9個(gè)交易日螺紋價(jià)格坐了回過山車,重新被打回原形。
    近期螺紋鋼價(jià)格上躥下跳,波動(dòng)劇烈,充分演繹了在突發(fā)事件及政策變動(dòng)下心理預(yù)期對價(jià)格的影響。從9月4號河北省武定市進(jìn)行“一刀切”的停產(chǎn)限產(chǎn)起,政府對節(jié)能減排的決心和力度,使得螺紋價(jià)格在短短幾天內(nèi)上漲400余元。
　　政策變化影響終端需求
　　對螺紋和線材來說,建筑用鋼達(dá)85％,房地產(chǎn)用鋼又是建筑中變動(dòng)較大且權(quán)重較大的一塊,所以房地產(chǎn)市場的走勢決定了長材的消費(fèi)情況。如果政府出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控政策,房價(jià)下跌則新開工面積會(huì)下降,在施工面積也會(huì)放緩進(jìn)度,這無疑都會(huì)削減螺紋鋼的消費(fèi)。
　　另一方面對于國家的經(jīng)濟(jì)適用房建設(shè)用鋼來說,看計(jì)劃建設(shè)量這個(gè)指標(biāo)的意義不大。大部分經(jīng)濟(jì)適用房都是依靠地方政府和中央政府共同出資,目前有些地方政府財(cái)政緊張,這嚴(yán)重影響了經(jīng)濟(jì)適用房的建設(shè)進(jìn)度。15日發(fā)改委發(fā)文將配合中共中央紀(jì)律檢查委員會(huì)、監(jiān)察部開展對4萬億投資項(xiàng)目執(zhí)行情況的秋季例行檢查。所以說如果政府出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控政策,則對螺紋和線材的消費(fèi)來說是利空。經(jīng)濟(jì)適用房的推動(dòng)力度決定長材消費(fèi)的下跌幅度。
　　庫存對價(jià)格的影響
　　隨著庫存的上升,2010年庫存消費(fèi)比一直處于高位,在此之前螺紋鋼的庫存消費(fèi)比一直在2以下,進(jìn)入2010年此數(shù)據(jù)一舉突破2,并在2月達(dá)到高點(diǎn)3.9。從5月份開始,庫存消費(fèi)比開始持續(xù)下滑,到8月數(shù)據(jù)為2.18。庫存消費(fèi)比可以準(zhǔn)確反映商品的緊張程度,由此看到庫存在消耗,供應(yīng)逐步緊張。
　　整體來看,在市場預(yù)期可能出臺(tái)調(diào)控政策之前,螺紋市場會(huì)震蕩走低,下跌的幅度跟政府可能出臺(tái)政策的力度有關(guān)。一旦調(diào)控政策出臺(tái),則市場利空出盡,基本面上的供應(yīng)縮減會(huì)成為價(jià)格反彈的充足理由。
　　節(jié)能減排具有持續(xù)性
　　截至2009年,全國單位GDP能耗下降了15.59％,未完成預(yù)定的20％的目標(biāo),2010年單位GDP至少需要下降5.23％。節(jié)能減排作為中國“十一五”環(huán)保達(dá)標(biāo)的必要手段應(yīng)該是具有一定持續(xù)性的,雖然階段性的執(zhí)行力度可能有所不同。近期唐山部分停產(chǎn)企業(yè)開始復(fù)工,原來預(yù)計(jì)唐山地區(qū)限產(chǎn)產(chǎn)能占原粗鋼產(chǎn)能的50％,目前看來只能達(dá)到20％。過度“一刀切”式的限產(chǎn)很難長時(shí)間維持,但是放在一個(gè)較長的時(shí)間段來看,節(jié)能減排都將存在。目前,傳聞唐山地區(qū)鋼廠的鋼材產(chǎn)量應(yīng)控制在一個(gè)范圍內(nèi),用2009年的全年產(chǎn)量減去2010年1-8月的產(chǎn)量后再除以4,這就是限度內(nèi)的產(chǎn)量。如果按照這數(shù)據(jù)區(qū)測算的話,2010年9-12月的月均產(chǎn)量將同比下降30％。從這個(gè)數(shù)據(jù)來看,我們對節(jié)能減排的持續(xù)性的推測是對的,雖然短期內(nèi)執(zhí)行力度可能時(shí)松時(shí)緊,但是總目標(biāo)不會(huì)變,所以限產(chǎn)的總量也不會(huì)變。
　　從另一方面來講,目前我國經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)數(shù)據(jù)良好,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之勢已定。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整將是下一步經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)。在這個(gè)大背景下,淘汰落后產(chǎn)能,對高耗能產(chǎn)業(yè)進(jìn)行限制是必需之舉。