14年新增電梯繼續(xù)旺，訂單接不完。13年電梯銷售7萬臺增長40%，銷售額近200億。近期訂單近20%增長，訂單接不完，需挑客戶，上海機(jī)電公司價(jià)格和貨款均抓很嚴(yán)。

電梯維保長期支撐高增長，2-3年維保翻番增長有望。集團(tuán)/公司非常看重維保業(yè)務(wù)，《特種設(shè)備安全法》今年初開始執(zhí)行，規(guī)模效應(yīng)公司最先獲益，13年維保量15-16w臺，未來維保2-3年速度會加快。維保量會達(dá)30w臺保有量，實(shí)現(xiàn)翻番增長至60億規(guī)模。

全產(chǎn)業(yè)鏈撥云漸明朗，打造國內(nèi)最優(yōu)機(jī)器人標(biāo)的。納博合作劍指減速機(jī)中國生產(chǎn)，集團(tuán)發(fā)那科資產(chǎn)注入符合上海國企改革思路（2013年銷售量5000臺，國內(nèi)市場規(guī)模第一）。集團(tuán)對公司定位是機(jī)電一體化平臺，公司和集團(tuán)均重點(diǎn)要發(fā)展機(jī)器人業(yè)務(wù)。

在手現(xiàn)金超110億元，現(xiàn)金運(yùn)作可期。尋找方向是與現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)相關(guān)的高端裝備制造業(yè)。全球范圍內(nèi)找尋。

估值與評級。我們看好公司新增電梯14年持續(xù)爆發(fā)增長，維保業(yè)務(wù)將長期支撐高增長。全產(chǎn)業(yè)鏈打造最優(yōu)機(jī)器人標(biāo)的，撥云漸明朗。電梯+高斯+機(jī)器人+合同能源管理4大戰(zhàn)略定位明確，預(yù)測13、14和15年EPS1.05、1.59和1.96元，目標(biāo)價(jià)29元，維持“買入”評級。