云計(jì)算是下一個(gè)科技泡沫嗎？國(guó)外媒體發(fā)布專欄作家杰夫 里弗斯（Jeff Reeves）的文章稱，最近提交IPO申請(qǐng)的云存儲(chǔ)公司Box連年出現(xiàn)巨額虧損，另外兩家已上市的云服務(wù)行業(yè)公司W(wǎng)orkday和NetSuite也還未實(shí)現(xiàn)盈利，虧損也頗為嚴(yán)重。該行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)，企業(yè)銷售營(yíng)銷支出都很高，創(chuàng)造高額營(yíng)收不難，難就難在取得利潤(rùn)。這種市場(chǎng)是難以維系的，過(guò)分樂(lè)觀的投資者招致麻煩。

　　以下是文章主要內(nèi)容：

　　Box本周剛剛提交了S-1上市申請(qǐng)文件，成為了最新一家乘上云計(jì)算浪潮的公司。

　　盡管媒體們繼續(xù)鼓吹“云”概念，又一位20來(lái)歲的娃娃臉CEO準(zhǔn)備在華爾街敲鐘，但投資者需要開(kāi)始看清楚科技股當(dāng)前的泡沫。

　　Box向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交的文件顯示：“我們有著累計(jì)虧損的歷史，預(yù)計(jì)在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)都不會(huì)實(shí)現(xiàn)盈利。”

　　“我們自2005年創(chuàng)立以來(lái)連年錄得巨額虧損。在截至2011年12月31日的財(cái)年凈虧損5030萬(wàn)美元，在截至2013年1月31日的財(cái)年凈虧損1.126億美元，在截至2014年1月31日的財(cái)年凈虧損1.686億美元。截至2014年1月31日，我們累計(jì)虧損3.612億美元。”

　　更糟的是，該公司計(jì)劃的IPO融資額只有2.5億美元——該數(shù)額甚至不足以填補(bǔ)按照當(dāng)前燒錢(qián)速度會(huì)出現(xiàn)的兩年虧損。

　　與很多硅谷公司一樣，Box也實(shí)施雙級(jí)股權(quán)結(jié)構(gòu)，即其內(nèi)部人員持有每股10票投票權(quán)的B類股票，而通過(guò)IPO入股的投資者則只能獲得一股一票的股份——這種結(jié)構(gòu)可確保Box在不失去任何權(quán)力的情況下完成融資。

　　那問(wèn)題會(huì)出在哪呢？

　　細(xì)數(shù)那些表現(xiàn)不佳的云公司

　　誠(chéng)然，Box CEO亞倫 萊維（Aaron Levie）并不是居心不良的糟糕領(lǐng)導(dǎo)者。是華爾街現(xiàn)在對(duì)像Box這樣的公司垂涎欲滴……而在時(shí)機(jī)準(zhǔn)備就緒、有強(qiáng)烈投資意愿的良好時(shí)機(jī)下將該云存儲(chǔ)公司推向資本市場(chǎng)無(wú)可非議。

　　在某種程度上，華爾街對(duì)“云”滿腔熱情是有理由的。毫無(wú)疑問(wèn)，該行業(yè)有很大的增長(zhǎng)空間；市場(chǎng)研究公司IHS估計(jì)，到2017年，云相關(guān)市場(chǎng)的規(guī)模將達(dá)到2350億美元——較2013年的1450億美元高出60%——即使只是分得該市場(chǎng)的一小部分份額，也能夠支撐起企業(yè)巨大的營(yíng)收潛力。

　　另一方面，取得利潤(rùn)的難度則要大得多。這一點(diǎn)適用于云計(jì)算行業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域。

　　以Workday為例，該公司與Box有所不同，它提供的是面向會(huì)計(jì)和人力資源經(jīng)理的云端軟件。不過(guò)它也算是云服務(wù)行業(yè)的一員。

　　Workday在2月公布的業(yè)績(jī)顯示，在截至1月31日的財(cái)年里，它的銷售營(yíng)銷成本達(dá)到1.97億美元——占同期公司總營(yíng)收（3.54億美元）的55%以上。Workday 2012年上市時(shí)就處于巨額虧損，預(yù)計(jì)今年和明年都不會(huì)實(shí)現(xiàn)盈利。

　　其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手NetSuite同樣如此。它的最新業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，它在截至去年12月31日的一年里再一次出現(xiàn)大幅虧損，其中銷售營(yíng)銷支出達(dá)到2.1億美元，占公司總營(yíng)收（超過(guò)3.33億美元）的63%。

　　2007年年末上市的NetSuite到現(xiàn)在都還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)過(guò)盈利。而對(duì)于它來(lái)說(shuō)，獲得新客戶比取得收支平衡來(lái)得更加迫切。

　　當(dāng)然，NetSuite和Workday還有另外一位競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——Salesforce.com。

　　Salesforce的客戶量要比它們多得多，且更加成熟，年收入規(guī)模達(dá)38億美元。不過(guò)它最近為了提升競(jìng)爭(zhēng)力也在加大營(yíng)銷推廣力度。在截至1月31日的財(cái)年里，Salesforce營(yíng)銷與銷售開(kāi)支接近22億美元，占總營(yíng)收的58%。

　　只不過(guò)Salesforce至少有望在今年實(shí)現(xiàn)盈利。